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华灵四方为多个高速公路项目编写商业计划书，并得到其好评。

高速公路融资模式
目前我国高速公路所采用的筹融资方式及其优缺点

1、国家拨款

　　国家拨款一般都是无偿补助给项目，对高速公路项目而言，无须偿还，不参与分红。在计划经济体制下，高速公路建设资金多属于国家财政预算资金和预算外资金，但随着国家财政体制改革的深化和高速公路建设规模的增加，国家拨款占高速公路项目建设资金的比重越来越小。目前，我国高速公路建设资金中，省交通专项资金暂不再投资高速公路建设，部级资金也越来越有限，只能作为有限的引资资金。

2、银行贷款

　　这是我国高速公路筹融资方式中最普遍、最重要、所占比重最大的方式。主要是商业银行贷款，还有政策性银行贷款、国外金融组织贷款。这种方式的优点是可筹集资金额度较大;还款期限可长可短;筹资速度较快;筹融资成本也相对较低，人行基准利率一年期6.12%、一至三年6.3%、三至五年6.48%、五年以上6.84%，我省高速公路的贷款均取得下浮10%的优惠政策，世行贷款一般也采用伦敦银行同业拆借利率；经营路段，贷款利息还可在税前抵扣。缺点是借款用途有限，除开发银行有部分软贷款，其他的对具体用途、项目资本金构成和其他资金到位都有严格限制。

　　3、银行承兑汇票

目前有两种方式：一种为卖方付息，这种方式对买方而言，没有成本，关键是卖方要接受，我省京福、漳龙等项目都曾大量使用过这种方式；另一种为买方付息，目前成本折合成年利率约为3.9%，浦南就在使用这种方式。使用银行承兑汇票融资方式的优点是成本低，手续简捷快速；缺点是时间太短，最长只能六个月，并且一般额度有限。

　　4、债券

　　一种方式是申请国债资金，国债分两类：一类列入中央财政预算支出，用于中央项目建设和补助地方项目建设；一类转贷给地方政府和中央部门，用于地方和中央部门项目建设，由地方政府和中央部门还本付息，不列入中央预算。我省福泉、福宁项目所申请到的国债资金便是第二类国债。用于高速公路建设的国债资金一般可使用时间较长、资金成本较低，一般低于同期银行贷款利率，但额度有限，手续繁琐，并不能由项目单位所决定。

另一种方式就是发行企业债。这种方式的优点是可使用时间长，筹资成本相对较低，采用票面固定利率加发行承销、担保、评估、评级、律师等费用，若发行金额较大，则总成本将低于每年6%，比较适宜高速公路建设投资额度大、投资回收期长的特点。缺点：一是必须具备规定的发行资格和条件，经过严格的审批程序，一旦发行失败，得承担发行损失；二是融资额度有限，不得超过公司净资产的40%；三是时间刚性较强，一旦发行，不能提前也不能推迟偿付本息。2005年，省公司发行了20亿的10年期债券。

5、股票融资

　　这是高速公路盘活存量资产的一种有效方式。这种融资方式有以下优点：第一、筹集的资金无到期日、无须偿还，具有永久性；第二、没有固定利息负担及还本压力，筹资风险小；第三、筹集资金为权益资金，可降低公司资产负债率，增强公司举债能力；第四、管理较规范，有利于提高公司管理水平，并可提高公司和行业知名度；第五、相对经营权转让，省公司依然可以通过控股方式控制路段的管理，有利于全省高速公路的统一管理。缺点：一是要求较高，审批程序复杂；二是一般成本较高，虽然延长了收费年限，但要缴交各项税费；三是分散了公司的控制权。2001年，我省将建成通车的泉厦高速公路上市，融资13亿元，为我国高速公路建设筹融资搭建了一个良好的平台。

　　6、BOT融资

　　BOT(Build-Operate-Transfer)即建造-运营-移交方式，所谓BOT项目融资，是政府与投资企业签订协议，授予项目公司特许经营权，由项目公司筹集资金，完成项目建设，这种方式是20世纪80年代兴起的一种基础设施工程项目管理方式，其最大的特点就是将基础设施的经营权有期限地抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期限通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后，应将项目无偿地移交给政府。在BOT模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。这种融资方式的优点一是项目完全由中标单位负责建设和运营管理，自主经营，自负盈亏，政府没有融资压力；二是项目财务状况不合并到高速公路集团报表，对集团报表并无影响。缺点是政府完全失去管理权，具有较高的管理难度，不利于全省高速公路的统一管理，并且理论上是所有融资方式中成本最高的。目前，我省正进行积极探索，莆秀支线便采用这种方式。

商业计划目录

1． 概述
1.1 编制依据

1.2 研究过程及内容

1.3 主要结论
2． 现状、发展及建设的必要性

2.1 研究区域概况
地理位置、区域特点、发展沿革，项目影响区域及划分

2.2 项目影响区域社会经济状况及发展
2.2.1 社会经济状况
社会发展概况：人口、国土面积、自然资源、区位优势等
社会发展状况：经济水平、经济布局、经济结构、对外贸易等
2.2.2 社会经济发展趋势
社会经济发展趋势分析
主要社会经济指示分析及预测

2.3 项目影响区域交通运输现状及发展
2.3.1 交通运输现状
运输网
运输量发展水平及特点
公路运输的地位和作用
2.3.2 相关公路技术状况及存在的问题
技术状况
交通量
适应程度
2.3.3 交通运输发展趋势
公路网
其它相关运输方式

2.4 建设的必要性

3． 交通分析及预测

3.1 公路交通调查及分析
3.1.1 调查综述
公路交通调查内容、方法、范围
3.1.2 调查资料分析
相关公路的交通量构成、分布特点
交通运行特征
运输效率及主要运输货类等

3.2 其它运输方式相关线路的调查与分析
3.2.1 调查概述
3.2.2 资料分析

3.3 预测思路与方法
3.3.1 交通量预测的总体思路
3.3.2 交通量预测方法及步骤概述

3.4 交通量预测
3.4.1 特征年路网
范围
路段参数
3.4.2 交通生成
模型标定
未来交通增长
3.4.3 交通分布
模型标定
未来交通量分布
3.4.4 诱增交通需求及其他运输方式转移量的初步估计
3.4.5 交通分配
分配方法
分配方案
分配结果及分析
4．建设条件、技术标准、初步方案及建设规模

4.1 建设条件
4.1.1 地形、地质、水文等条件
4.1.2 筑路材料及运输条件
4.1.3 社会环境
4.1.4 拟建项目与其他交通衔接情况

4.2 工程环境影响

4.3 技术标准

4.4 建设方案
4.4.1 建设项目起讫点论证
4.4.2 方案主要控制因素及可能的路线方案
4.4.3 建设方案比较
4.4.4 推荐方案工程概况和建设规模
4.4.5 建设项目实施意见

5．投资估算及资金筹措
5.1 投资估算

5.2 资金筹措

6．经济评价

6.1 国民经济评价
6.1.1 参数选择与确定
6.1.2 费用调整
6.1.3 效益计算
6.1.4 评价指标及计算
6.1.5 敏感性分析

6.2 财务评价
6.2.1 资金构成及条件
6.2.2 养护、大修、管理费的测算
6.2.3 收费标准的确定及收费额的计算
6.2.4 评价指标及计算
6.2.5 敏感性分析

7．问题与建议

7.1 存在的主要问题

7.2 建议

主要图表
地 理 位 置 图 图幅范围按路线影响区范围确定。比例尺1：500000~1：2000000（本图置于报告正文第一页）

1． 工程部分
1.1 路线方案示意图
应在1：500000~1：2000000地形图上示出路线平纵面对应的全线推荐方案及比较方案。
1.2 主要技术经济指标表
1.3 路基标准横断面图
1.4 主要工程数量估算表
1.5 投资估算汇总表

2． 经济评价及交通量预测部分

2.1 项目影响区示意图
2.2 XX省(市、地、县)历年主要社会经济指标表
2.3 XX省(市、地、县)主要社会经济指标预测结果表
2.4 现有相关公路技术状况表
2.5 历年相关公路交通量表
2.6 项目影响区公路网现状图
2.7 项目影响区OD布点图
2.8 XX年(基年)项目影响区现状OD表
2.9 XX年(基年)项目影响区汽车出行希望路线示意图
2.10 XX年(未来各特征年)有、无拟建项目路网图
2.11 XX年(未来各特征年)项目影响区距离OD表
2.12 XX年(未来各特征年)项目影响区OD表
2.13 XX年(未来各特征年)分路段交通量预测结果表
2.14 车辆营运成本要素经济价格测算表
2.15 国民经济评价效益费用流量表(全部投资)
2.16 国民经济评价效益费用流量表(国内投资)
2.17 国民经济评价敏感性分析表
2.18 财务现金流量表(全部投资)
2.19 财务现金流量表(自有投资)
2.20 财务现金流量表(中主投资)
2.21 财务现金流量表(外方投资)
2.22 财务评价敏感性分析表